Выводы. 
Финансовый менеджмент страховых организаций

1. В качестве общего критерия эффективности страхового менеджмента предлагается показатель капитализации, или рыночная стоимость, страховой организации, а в качестве частного критерия — финансовый результат ее деятельности при условии соблюдения нормативных требований финансовой устойчивости (ограничения). Для оценки эффективности отдельных бизнес-процессов могут быть предложены простые показатели: инвестиционный доход, андеррайтерский результат, выполнение планов продаж, соблюдение бюджета расходов, уровень убыточности и др. Для удобства сравнения используются относительные финансовые показатели — рентабельность в целом по компании, по видам страхования, по отдельным подразделениям как отношение прибыли к страховой премии или к расходам. Степень защищенности страхованием конкретного объекта можно оценить уровнем его страхового обеспечения.

2. Оценка бизнеса необходима не только для проведения сделок куплипродажи или расчета его залоговой стоимости, но и для определения эффективности принятия управленческих решений, основным критерием выбора которых является увеличение стоимости компании. Стоимость бизнеса — объективный показатель результатов его функционирования, а оценка стоимости бизнеса — это, по сути, финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив оцениваемого предприятия.

3. Эффективность страховой деятельности с точки зрения исполнения ее миссии можно оценить по единому комплексному критерию — уровню страховой защиты суммарных рисков предпринимательской деятельности, имущества, жизни и здоровья граждан.

4. С точки зрения страхователя эффективность страхового бизнеса можно оценить уровнем сохранения его имущественного положения в результате страхования. Анализ показывает, что страхование обходится страхователю в среднем немного дороже, примерно на величину нагрузки к страховому тарифу или собственных расходов страховщика, чем его отсутствие. Это плата страхователя за свое спокойствие. Для обеспечения экономической привлекательности страхования для клиентов величина нагрузки к страховой нетто-премии (собственные расходы страховщика) должна быть умеренной.

5. Финансовый результат деятельности страховщика исчисляется как разность между доходами от реализации страховых услуг и иной деятельности, осуществляемой в соответствии с действующим законодательством, и расходами, признаваемыми таковыми НК РФ.

6. Рыночная стоимость объекта бизнеса — наиболее вероятная его цена, но которой он может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Для оценки рыночной стоимости применяются затратный, сравнительный и доходный подходы. Для рыночной оценки страхового бизнеса более применим доходный подход, основанный на финансовых прогнозах.

7. При расчетах по сделкам со страховым бизнесом необходимо учитывать, что обычные риски ошибок в расчетах, связанные с неточностью прогнозов прибыли и денежных потоков, в страховом бизнесе усугубляются рисками страховыми, в частности кумуляцией обычных рисков и возможностью проявления рисков катастрофических, что может резко снизить доходность страхового бизнеса. В связи с этим поиск адекватных методов оценки рыночной стоимости страхового бизнеса продолжается.

Вопросы и задания

1. Дайте определение эффективного бизнеса.

2. Дайте определение эффективности управления.

3. Какими критериями оценивается эффективность управления?

4. Укажите общее и различия в понятиях системной и оперативной эффективности.

5. Что означает понятие «капитализация компании»?

6. Дайте определение рыночной стоимости компании.

7. Как можно оценить рыночную стоимость компании, чьи ценные бумаги не котируются на рынке ценных бумаг?

8. Поясните смысл и содержание понятия «гудвилл».

9. Чем отличается затратный подход оценки рыночной стоимости компании от доходного?

10. В чем заключается метод дисконтирования?

11. Как оценивается стоимость гудвилла?

12. Как учитывается изменение стоимости гудвилла?

13. Какие методы используются для оценки рыночной стоимости страховых компаний в России?

14. Поясните роль управления в повышении капитализации бизнеса.