Система финансирования хозяйственной деятельности
Привлечение средств для хозяйственной деятельности в рамках того или иного механизма осуществляется путем использования различных финансовых инструментов. Например, популярными инструментами заемного финансирования в России и за рубежом являются различные виды кредитов, выпуск облигаций, лизинг и др. Долевое финансирование может быть организовано путем частного или публичного размещения акций… Читать ещё >
Система финансирования хозяйственной деятельности (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Рыночная трансформация экономической системы России существенно изменила условия и принципы формирования финансовых ресурсов отечественных предприятий. В свою очередь, изменение системы финансирования бизнеса привело к появлению новых возможностей для наращивания инвестиционного потенциала, расширенного воспроизводства и обновления на инновационной основе материально-технической базы, освоения новых рынков, выпуска конкурентоспособной продукции и т. д.
Система финансирования хозяйственной деятельности представляет собой органическое единство источников денежных средств, организационно-экономических механизмов и инструментов их привлечения.
Источники финансирования хозяйственной деятельности — это денежные фонды и поступления, находящиеся в распоряжении фирмы и предназначенные для приобретения необходимых активов, а также осуществления текущих затрат и выплат, возникающих в процессе взаимодействия с различными контрагентами и партнерами.
Классификация источников финансирования может производиться по различным признакам.
По выражаемым экономическим отношениям выделяют собственные, заемные и гибридные источники финансирования.
По виду собственника различают государственные финансовые ресурсы, а также средства юридических и физических лиц (в том числе нерезидентов).
По отношению к объекту источники финансирования делятся на внутренние и внешние (привлеченные).
По временным характеристикам источники финансирования можно разделить на краткосрочные (до одного года), долгосрочные (свыше года) и бессрочные.
В хозяйственной деятельности используются практически все перечисленные виды источников финансирования, которые мобилизуются посредством различных организационно-экономических механизмов и соответствующих инструментов привлечения.
В настоящее время отечественным предприятиям доступны следующие механизмы финансирования:
- • бюджетные;
- • самофинансирование;
- • долевые;
- • заемные;
- • комбинированные.
Привлечение средств для хозяйственной деятельности в рамках того или иного механизма осуществляется путем использования различных финансовых инструментов. Например, популярными инструментами заемного финансирования в России и за рубежом являются различные виды кредитов, выпуск облигаций, лизинг и др. Долевое финансирование может быть организовано путем частного или публичного размещения акций, привлечения для участия в капитале проекта или предприятия финансового либо стратегического инвестора и т. д.
Существенное влияние на возможности и способы мобилизации финансовых ресурсов оказывает правовая форма организации бизнеса, а также стадия или фаза развития его жизненного цикла.
Наибольшим потенциалом по мобилизации необходимого для ведения бизнеса капитала в России и за рубежом обладают корпорации (публичные акционерные общества).
По стадии развития или фазе жизненного цикла выделяют предприятия, проходящие периоды рождения, роста, зрелости и старения. В зависимости от стадии развития они будут иметь различные потребности в финансировании, возможности привлечения капитала, уровни риска и т. д. На стадиях рождения и роста обычно требуются значительные объемы финансовых ресурсов. Такие предприятия осуществляют агрессивную финансовую политику по привлечению денежных средств, реинвестируют полностью или большую часть полученных доходов обратно в бизнес. В то же время на стадиях зрелости и старения потребности в финансовых ресурсах стабилизируются на некотором уровне, при этом большая часть из них может покрываться за счет внутренних средств. Учет и понимание особенностей стадии развития конкретной фирмы позволяют более эффективно организовать и осуществлять управление ее финансами.
В Российской Федерации первоначальным источником финансирования для создания нового предприятия является уставный капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей (собственников).
Согласно ГК РФ вкладами в уставный капитал могут быть:
- • денежные средства в рублях и иностранной валюте. Валюта и валютные ценности оцениваются по официальному курсу ЦБ РФ, действующему на момент взноса указанных ценностей;
- • различные виды имущества (здания, сооружения, оборудование и другое имущество, относящееся к основным средствам);
- • нематериальные активы — исключительные права на изобретение, промышленный образец, полезную модель; компьютерные программы, базы данных; товарный знак и знак обслуживания; деловая репутация и др.;
- • производственные запасы — стоимость внесенных в счет вкладов сырья, материалов и других материальных ценностей, относящихся к оборотным активам;
- • иное имущество и имущественные права, имеющие денежную оценку.
Рассмотрим источники финансирования инвестиций в Российской Федерации за период с 2010 по 2015 г. (табл. 15.1 *).
Таблица 15.1
Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал в Российской Федерации в 2010—2015 гг., %.
Источник. | ||||||
Инвестиции в основной капитал — всего. | ||||||
Собственные средства. | 41,0. | 41,9. | 44,5. | 45,2. | 45,8. | 55,1. |
Привлеченные средства, в том числе: | 59,0. | 58,1. | 55,5. | 54,8. | 54,2. | 48,9. |
кредиты банков. | 9,0. | 8,6. | 8,5. | 10,0. | 10,6. | 7,8. |
заемные средства других организаций. | 6,1. | 5,8. | 6,1. | 6,2. | 6,4. | 5,9. |
бюджетные средства. | 19,5. | 19,2. | 17,9. | 19,0. | 17,0. | 16,5. |
прочие средства. | 21,9. | 22,3. | 20,0. | 15,6. | 15,7. | 14,7. |
1 Составлена по данным Российского статистического ежегодника. 2015 (URL: www.gks. ru) и Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара (URL: http://www.iep.ru/files/ RePEc/gai/gbooks/RE37−2015;ru.pdf).
Как следует из табл. 15.1, в рассматриваемый период на долю привлеченных средств приходилось чуть более 55% общего объема инвестиций в основной капитал.
В процессе привлечения средств перед менеджментом возникает проблема выбора наиболее подходящего механизма и соответствующего инструмента финансирования. Выбор зависит от различных факторов: финансового положения, долгосрочных целей развития, внешних экономических условий, интересов владельцев, квалификации менеджмента и т. д.
Стремясь осуществить правильный выбор, менеджмент предприятия анализирует следующие факторы:
- • наличие на рынке необходимых финансовых инструментов;
- • стоимость, сроки и условия финансирования;
- • обеспечение, необходимое для привлечения средств;
- • сроки организации и получения финансирования;
- • вопросы контроля над бизнесом и др.
Процесс принятия решения о финансировании деятельности включает выявление доступных и альтернативных источников средств, выбор конкретных механизмов и инструментов их привлечения, организацию получения необходимых финансовых ресурсов и их эффективного использования.
Далее будут рассмотрены механизмы и инструменты финансирования хозяйственной деятельности с учетом мирового опыта и особенностей отечественной практики.