Эффективность применения таргетирования инфляции в зарубежных странах

Проанализируем темп инфляции в Польше, используя данные центрального банка Польши. В период с 2001 года в Польше уровень инфляции колебался довольно мало. На протяжении 2,5 года уровень инфляции снижался, потом циклически поднимался и снижался до установления на уровне примерно 2−4% на протяжении 4−4,5 лет [2]. Рис. 1. Уровень инфляции в Польше.

Начиная с 2013 года уровень инфляции снижался и к концу 2016 года составил в среднем 1%. Такие показатели являются свидетельством грамотной и эффективной политики центрального банка. Вместе с тем, не все страны столь успешны в проведении инфляционного тргетирования. Примером страны, которая не сохранила темпы роста цен в установленных пределах колебания целевого показателя инфляции при использовании режима таргетирования инфляции, является Венгрия. В июне 2001 года Совет директоров Национального банка Венгрии принял решение о переходе к режиму таргетирования инфляции с января 2002 года. Причиной перехода к новому режиму денежно-кредитной политики была невозможность достижения дальнейшего снижения инфляции ниже 10% в год с помощью политики, основанной на обменном курсе.

В рамках нового режима были установлены «гибкие» ориентиры инфляции: в декабре 2002 года — 4,5%, в декабре 2003 года — 3,5%, а до декабря 2005 планировалось выйти на уровень 4%.При этом отклонение от установленного показателя составило 1%, создавая коридор целевого уровня инфляции. Практически одновременно с внедрением инфляционного таргетирования было проведено либерализацию системы валютного регулирования: отменены все ограничения на проведение операций с иностранной валютой и принято решение о полном конвертировании национальной денежной единицы. В качестве одного из основных инструментов денежно-кредитной политики Национальный банк Венгрии использует процентные ставки. Стабильность на денежном рынке поддерживается установлением коридора процентных ставок. Верхняя граница определяется процентной ставкой по операциям РЕПО, а нижняя — ставкой Национального банка Венгрии по однодневным депозитам. Хотя новый режим денежно-кредитной политики действует еще недостаточно долго, Национальному банку Венгрии удавалось удерживать инфляцию в пределах заданного коридора в течение достаточно длительного периода: с июня 2002 по ноябрь 2003 года. Таким образом, как показывает международная практика, только после достижения экономической системой макроэкономической стабилизации может идти речь о пересмотре стратегии денежно-кредитной политики. Собственно, достижение макроэкономической стабилизации является необходимым условием достижения устойчивого экономического роста и адекватности введения стратегии денежно-кредитной политики, основанной на определении целевых показателей инфляции.

Необходимо расширять границы прозрачности и открытости планов правительства по регулированию денежного оборота, основываясь на современных экономических моделях инфляции и анализа каналов денежной трансмиссии, осуществлять реальное прогнозирование и оценку результатов деятельности денежно-кредитной политики. Список использованной литературы.

Официальный сайт Резервного банка Новой Зеландии. [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.rbnz.govt.nz/Официальный сайт Центрального банка Польши. Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://www.nbp.pl/homen.aspx?f=/en/statystyka/core.htmlРоджер С. Таргетированию инфляции исполняется 20 лет / С. Роджер // Финансы&развитие. МВФ. Вып.

47.-№ 1. -С-46−49. [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.imf.org/external/russian/…/Roger.pdf.