Международные потоки капитала через трансграничные слияния и поглощения (cross-border М & А)
Данные табл. 13.3 показывают огромную финансовую мощь и возможности крупнейших (глобальных) финансовых и промышленных компаний и иных организаций, которые могут осуществлять разовые сделки, каждая из которых по стоимости составляет от 3 млрд до 25 млрд долл. — это так называемые мега-сделки. Они свидетельствуют также о том, что сектор транснационального бизнеса чувствует себя достаточно уверенно… Читать ещё >
Международные потоки капитала через трансграничные слияния и поглощения (cross-border М & А) (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
В период 2005—2007 гг. чистые трансграничные продажи международных сделок через слияния и поглощения в разных сферах экономики и финансов в мировой экономике увеличились с 462 млрд долл, до свыше 1 трлн долл. При этом в группе развитых стран этот рост составил 403,7 (до почти 560 млрд долл.). В 2008—2011 гг. эти два показателя снизились существенно: стоимость сделок в 2009 г. составила всего около 250 млрд долл., снизившись в четыре раза по сравнению с 1 трлн долл, в 2007 г., а по группе развитых стран с 891 до 203,5 млрд долл, (тоже в четыре раза). Затем, в 2010 г ., был отмечен медленный рост, и в 2011 г. общий объем сделок по слияниям и поглощениям составил 525,3 млрд долл. — почти вдвое меньше по сравнению с его пиковым показателем 2007 г. (более 1 трлн долл.). На развитые страны пришелся объем сделок на сумму около 410 млрд долл, (почти 892 млрд долл, в 2007 г.)[1]. При этом на европейские страны приходилось абсолютное большинство операций, в том числе и по суммам их сделок: в 2005 г. — 316 млрд долл. (403,7 млрд долл. — на развитые страны, 462,3 млрд долл. — в целом в мировой экономике); в 2007 г. — соответственно 560 из 892 млрд долл, (свыше 1 трлн долл, в мировой экономике). В 2010 г. этот объем снизился до рекордно низкого уровня — около 125 млрд долл., т. е. в семь раз меньше, по сравнению с показателями 2007 г. В США дела в этой области обстояли не лучше: пик сделок был достигнут в 2009 г., когда их объем составил сумму почти в 263 млрд долл. В 2010 г. произошел пятикратный спад, когда объем этих сделок по стоимости составил всего 40 млрд долл., но уже в 2011 г. их объем повысился вдвое, составив сумму почти в 83 млрд долл. Величины и объемы каждой из сделок, превышающей 3 млрд долл., представлены в табл. 13.3.
Таблица 13.3. Трансграничные слияния и поглощения: сделки, стоимость которых превышает 3 млрд долл., завершенные в 2011 г. 3 млрд долл., завершенные в 2011 г.
Млрд долл. | Благоприобретенные компании. | Страны. | Отрасли индустрии. |
25,1. | GDF Suez Energy. | Бельгия. | Поставка природного газа. |
22,4. | Weather Investment Sri. | Италия. | Телефонные коммуникации за исключением радиотелефонов. |
21,2. | Genzyme Corp. | США. | Биологическая продукция за исключением диагностических веществ. |
13,7. | Nycomed International Management GmbH. | Швейцария. | Фармацевтика. |
11,8. | Petrohawk Energy Corp. | США. | Неочищенная нефть и природный газ. |
10,8. | Foster’s Group Ltd. | Австралия. | Напитки из солода. |
9,4. | Centro Properties Group. | США. | Распределение и разработка земли за исключением кладбищ. |
9,0. | Reliance Industries Ltd. | Индия. | Неочищенная нефть и природный газ. |
8,5. | Skype Global Sari. | Люксембург. | Программное обеспечение для расфасовочного оборудования. |
7,8. | Morgan Stanley. | США. | Офисы для отделов обработки финансовых документов. |
7,4. | Equinox Minerals Ltd. | Австралия. | Медная руда. |
7,3. | Pride International Inc. | США. | Бурение нефтяных и газовых скважин. |
7,2. | Danisco A/S. | Дания. | Приготовление пищи. |
7Д. | AXA Asia Pacific Holdings Ltd. | Австралия. | Страхование жизни. |
6,6. | Polkomtel SA. | Польша. | Радиотелефонные коммуникации. |
6,5. | Central Networks PLC. | Великобритания. | Энергоснабжение. |
6,3. | Cephalon Inc. | США. | Фармацевтика. |
6,3. | Chrysler Financial Corp. | США. | Частные кредитные учреждения. |
6,3. | ОАО «Polyus Zoloto» . | Россия. | Золото. |
6,0. | AXA Asia Pacific Holdings Ltd. | Австралия. | Страхование жизни. |
5,6. | Bank Zachodni WBK SA. | Польша. | Банки. |
5,5. | Vivo Participacoes SA. | Бразилия. | Радиотелефонные коммуникации. |
5,5. | ОАО «Polimetall» . | Россия. | Золото. |
5,4. | Anglo American Sur SA. | Чили. | Железная руда. |
5,1. | Kinetic Concepts Inc. | США. | Хирургические и медицинские инструменты и аппаратура. |
5,0. | Cia Espanola de Petroleos SA. | Испания. | Неочищенная нефть и природный газ. |
4,9. | Macarthur Coal Ltd. | Австралия. | Услуги по разработке месторождений каменного угля. |
4,9. | Vale SA-Aluminum Operations. | Бразилия. | Железная руда. |
4,9. | Shell International Petroleum Co Ltd. | Бразилия. | Промышленные органические химические препараты. |
4,8. | AIG Star Life Insurance Co Ltd. | Япония. | Страхование жизни. |
4,8. | Chesapeake Energy Corp. | США. | Неочищенная нефть и природный газ. |
4,7. | Tognum AG. | Германия. | Двигатели внутреннего сгорания. |
4,7. | Nuon NV. | Нидерланды. | Снабжение электроэнергией. |
4,6. | Rhodia SA. | Франция. | Органическое волокно за исключением пластмассы. |
4,5. | Porsche Holding GmbH. | Австрия. | Автомобили и другие моторные транспортные средства. |
4,5. | Cairn India Ltd. | Индия. | Неочищенная нефть и природный газ. |
4,5. | Musketeer GmbH. | Германия. | Кабельное и другое платное телевидение. |
4,4. | Consolidated Thompson Iron Mines Ltd. | Канада. | Железная руда. |
4,2. | ОАО «Pervaya Gruzovaya Kompaniya» . | Россия. | Железнодорожные перевозки груза. |
4,1. | Marshall & Ilsley Corp. | США. | Национальные коммерческие банки. |
4,0. | ОАО «Novatek» . | Россия. | Неочищенная нефть и природный газ. |
3,9. | Riversdale Mining Ltd. | Австралия. | Каменный уголь и добыча бурого угля в открытых карьерах. |
3,8. | Baldor Electric Co. | США. | Моторы и генераторы. |
3,8. | Alberto-Culver Co. | США. | Парфюмерия, косметика. |
3,8. | Northumbrian Water Group PLC. | Великобритания. | Водоснабжение. |
3,8. | Turkiye Garanti Bankasi AS. | Турция. | Банки. |
3,8. | ОАО «Vimm-Bill'-Dann Produkty Pitaniya» . | Россия. | Питьевое молоко. |
3,6. | Universal Studios Holding III Corp. | США. | Станции телевещания. |
3,6. | ING Groep NV. | Мексика. | Страховые агенты, брокеры и услуги страхования. |
3,6. | Parmalat SpA. | Италия. | Питьевое молоко. |
3,5. | Talecris Biotherapeutics Holdings Corp. | США. | Фармацевтика. |
3,5. | EMI Group PLC. | Великобритания. | Кинопроизводство. |
3,5. | Phadia AB. | Швеция. | Хирургические и медицинские инструменты и аппаратура. |
3,5. | Frac Tech Holdings LLC. | США. | Услуги в сфере добычи и обработки нефти и газа. |
3,4. | Securitas Direct AB. | Швеция. | Услуги в системах безопасности. |
3,3. | Hutchison Essar Ltd. | Индия. | Телефонные коммуникации за исключением радиотелефонов. |
3,3. | GDF Suez SA. | Франция. | Энергоснабжение. |
3,2. | Converteam Group SAS. | Франция. | Моторы и генераторы. |
3,1. | Distribuidora Internacional de Alimentacion SA. | Испания. | Магазин бакалейных товаров. |
3,1. | Peregrino Project, Campos Basin. | Бразилия. | Неочищенная нефть и природный газ. |
3,0. | SPIE SA. | Франция. | Электромонтажные работы. |
3,0. | Global Crossing Ltd. | Бермуды. | Телефонные коммуникации за исключением радиотелефонов. |
Источник: Cross-border М & A database. Р. 187.
Данные табл. 13.3 показывают огромную финансовую мощь и возможности крупнейших (глобальных) финансовых и промышленных компаний и иных организаций, которые могут осуществлять разовые сделки, каждая из которых по стоимости составляет от 3 млрд до 25 млрд долл. — это так называемые мега-сделки. Они свидетельствуют также о том, что сектор транснационального бизнеса чувствует себя достаточно уверенно в общей неустойчивой среде, характерной для международных финансов и мировой экономики в постглобальный кризисный период. Этот вывод подтверждается и тем, что в мегасделках по трансграничным слияниям и участвовали представители самого крупного сегмента финансово-предпринимательских секторов многих развитых стран (больших и малых).
Выше мы отмечали, что международное производство расширяется, а зарубежные продажи, занятость и активы в ТНК возрастают. В частности, в 2010—2011 гг. добавленная стоимость в рамках мирового производства ТНК составила приблизительно 17 трлн долл. — около четверти глобального ВВП. На зарубежные филиалы ТНК приходилось более 10% глобального ВВП и треть мирового экспорта. Этот фактор, как представляется, в немалой степени оказал влияние на трансграничные слияния и поглощения; они в свою очередь играли важную роль в приведенных показателях.
Важным новым источником ПИИ являются государственные ТНК. В настоящее время насчитывается как минимум 650 государственных ТНК, которые имеют 8500 зарубежных филиалов по всему миру. Хотя это составляет менее 1% всех ТНК, именно на их зарубежные инвестиции в 2010 г. приходилось 11% глобального ВВП. Форма собственности и управления государственными ТНК породила в некоторых принимающих странах обеспокоенность по поводу, в частности, неравных правил игры и национальной безопасности со всеми вытекающими из этого регулятивными последствиями для международного расширения этих компаний.
- [1] World Investment Report. Towards a new Generation of Investment Policies. 2012. P. 177.