Определение зон риска и «дерево решений» как методы оценки финансовых рисков
Ветви — линии соединяющие точки принятия решений с точками случайного события. Ветви, исходящие из точки принятия решений, показывают возможные решения, а линии, исходящие из узлов случайных событий, представляют возможные варианты случайного события; Аналитик проекта, осуществляющий построение «дерева решений», для формулирования различных сценариев развития проекта должен обладать необходимой… Читать ещё >
Определение зон риска и «дерево решений» как методы оценки финансовых рисков (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Зоны финансовых рисков — группировка финансовых рисков по уровню возможных финансовых потерь. Согласно данному методу общее состояние предприятия подразделяют на пять зон, расположенных по степени устойчивости финансового состояния предприятия (табл. 1):
Таблица 1 — Зоны финансового риска и их характеристика.
Зоны финансового риска. | Характеристика. |
Безрисковая зона. (r0 = 0). | Характеризуется отсутствием любых затрат при совершении хозяйственной деятельности с гарантией получения прибыли. |
Зона минимального риска. (r1 = 0 — 0.25). | Характеризуется размерами затрат, которые не превышают размеры чистой прибыли. |
Зона повышенного риска. (r2 = 0,25 — 0.5). | Характеризуется затратами, которые не превышают валовый доход. |
Зона критического риска. (r3 = 0,5 — 0,75). | Характеризуются затратами, величина, которых не превышает выручки от реализации продукции. |
Зона недопустимого риска. (r4= 0,75 — 1). | Характеризуются затратами, равными размеру собственных средств, то есть возможно полное банкротство. |
Графическое изображение зон риска представлено на рисунке 3.
Рисунок 3 — Схема зон риска Идентификация этих зон финансового риска осуществляется с помощью показателя рискозащищенности, как индикатора уровня финансовой устойчивости предприятия [9, с.25].
Рискозащищенность — это способность управленческой системы обеспечивать прогрессивное развитие предприятия, на основе мобилизации денежных ресурсов, снижения убытков предприятия при наступлении рисковой ситуаций.
Данный показатель позволяет разделить финансовый риск на зоны нормальной и не нормальной устойчивости (или критического состояния), предполагая, что ресурсы вложенные в предпринимательскую деятельность, окупятся за счет финансовой деятельности, а полученная прибыль обеспечит самофинансирование и независимость предприятия от внешних источников. Показатель рискозащищенности расчитывается по формуле (1):
Р = (1).
Метод оценки риска «дерево решений».
Дерево решений — это графическое изображение последовательности решений и состояний окружающей среды с указанием соответствующих вероятностей и выигрышей для любых комбинаций альтернатив и состояний сред.
Аналитик проекта, осуществляющий построение «дерева решений», для формулирования различных сценариев развития проекта должен обладать необходимой и достоверной информацией с учетом вероятности и времени их наступления.
Можно предложить следующую последовательность сбора данных для построения «дерева решений»:
- -определение состава и продолжительности фаз жизненного цикла проекта;
- -определение ключевых событий, которые могут повлиять на дальнейшее развитие проекта;
- -определение времени наступления ключевых событий;
- -формулировка всех возможных решений, которые могут быть приняты в результате наступления каждого ключевого события;
- -определение вероятности принятия каждого решения;
- -определение стоимости каждого этапа осуществления проекта (стоимости работ между ключевыми событиями) в текущих ценах [9, с.87].
На основании полученных данных строится «дерево решений», структура которого имеет пять элементов:
- 1)Точки принятия решений — это моменты времени, когда происходит выбор альтернатив;
- 2)Точка случайного события (точка возникновения последствий) — момент времени, когда с тем или иным результатом наступает случайное событие;
- 3)Ветви — линии соединяющие точки принятия решений с точками случайного события. Ветви, исходящие из точки принятия решений, показывают возможные решения, а линии, исходящие из узлов случайных событий, представляют возможные варианты случайного события;
- 4)Вероятности — числовые значения, расположенные на ветвях дерева и обозначающие вероятность наступления этих событий. Сумма вероятностей в каждой точке принятия решений равна 1;
- 5)Ожидаемое значение (последствие) — это расположение в конце ветви количественное выражение каждой альтернативы (рис.4).
Рисунок 4 — Схема иерархичного «дерева решений».
В результате построения «дерева решений» рассчитываются вероятность каждого сценария развития проекта, NPV по каждому сценарию, а также ряд других принципиально важных (как для анализа рисков проекта, так и для принятия управленческих решений) показателей. Показатель NPV рассчитывается по формуле (2):
(2),.
Где I0— первоначальные инвестиции, CFt — чистый поток средств в год t, rt— годовая ставка дисконта в год t, N — период прогнозирования.