Показатель внутренней нормы доходности
Внутренняя норма доходности является наиболее сложным и совершенно новым для нас показателем с позиции механизма его расчета. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. На практике при расчетах внутренней нормы доходности… Читать ещё >
Показатель внутренней нормы доходности (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.
На практике при расчетах внутренней нормы доходности обычно пользуется компьютерными программами, так как определить данный показатель с помощью прямых формул при достаточно большом количестве временных интервалов (свыше четырех) практически невозможно.
Таблица 3.6.
Год. | Платежи и поступления. | Расчет 1; Е = 2,6. | Расчет 2; Е = 2,7. | ||
 ЧДД1 |  ЧДД2 | ||||
— 690,0000. | 0,2778. | — 191,6667. | 0,2703. | — 186,4865. | |
— 410,0000. | 0,0772. | — 31,6358. | 0,0730. | — 29,9489. | |
7586,0000. | 0,0214. | 162,5943. | 0,0197. | 149,7641. | |
7543,0000. | 0,0060. | 44,9091. | 0,0053. | 40,2473. | |
7756,0000. | 0,0017. | 12,8270. | 0,0014. | 11,1848. | |
7588,0000. | 0,0005. | 3,4859. | 0,0004. | 2,9574. | |
Всего. | 0,5138. | — 12,2817. |
Расчет ВНД ВНД= Е1+ (ЧДД1/(ЧДД1— ЧДД2)) (Е2 — Е1) (3.7).
ВНД = 2,6 + (0,51 / (0,51 — (- 12,2)) (2,7−2,6)= 2,6004 или 260%.
ВНД, равное 2,6, означает, что процент банковской ставки, при которой проект будет убыточным, не должен превышать 261% годовых. Это обстоятельство также говорит в пользу данного проекта.
Характеризуя показатель «внутренняя норма доходности», следует отметить, что он наиболее приемлем для сравнительной оценки. При этом сравнительная оценка может осуществляться не только в рамках рассматриваемых инвестиционных проектах, но и в более широком диапазоне (например, сравнение внутренней нормы доходности по инвестиционному проекту с уровнем прибыльности используемых активов в процессе текущей хозяйственной деятельности компании; со средней нормой прибыльности инвестиций и др.).
Одним словом, оптимален этот показатель или нет, определяет сам инвестор, так как данный показатель относится к разряду абсолютных оценок доходности проекта. Если инвестор посчитает, что такой доход за каждый квартал жизненного цикла проекта его вполне устраивает, то он будет такой проект реализовывать (при условии, что он единственный) или включит в список для конкурентного отбора (при наличии нескольких альтернативных проектов). При этом проекты с более низкой внутренней нормой доходности будут автоматически отклоняться как не соответствующие требованиям эффективности реальных инвестиций.