Анализ финансовых коэффициентов

В аналитической практике используется большое число финансовых коэффициентов, по составу и методам расчета варьирующих от случая к случаю, однако, в конечном счете, оценка финансового состояния сводится к исследованию системы основных показателей и их возможных вариаций, включающей в себя следующие [20,c.119−123].

1. Коэффициент автономии (Кавт). Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу баланса, или формализовано:

Итог III раздела баланса Кавт = ———————————————- (9).

Итог баланса В нашем примере:

Кавт (на начало отчетного периода) = 13 965: 20 958 = 0,67.

Кавт (на конец отчетного периода) = 14 017: 20 885 = 0,67.

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности, как на начало, так и на конец года.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с). Определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

Итог IV раздела + Итог V раздела баланса Кз/с = ——————————————————————————— (10).

Итог III раздела баланса В нашем примере:

Кз/c (на начало отчетного периода) = 6993: 13 965 = 0,5.

Кз/с (на конец отчетного периода) = 6868: 14 017 = 0,49.

Расчетные величины коэффициента корреспондируют со значениями коэффициента автономии, а потому находятся в области значений, отвечающих вышеприведенному критерию: как на начало (0,5), так и на конец (0,49) отчетного периода Кз/c < 1. При формальной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств, текущие требования кредиторов могут не исполняться или исполняться не полностью по причине неудовлетворительности структуры активов предприятия. Поэтому вводится дополнительный критерий, учитывающий пропорции, складывающиеся у хозяйствующего субъекта между мобильными и иммобилизованными средствами.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) исчисляется по формуле.

Итог II раздела баланса Км/и = ———————————————- (11).

Итог I раздела баланса В нашем примере:

Км/и (на начало отчетного периода) = 7382: 13 576 = 0,54.

Км/и (на конец отчетного периода) = 7015: 13 870 = 0,51.

Таким образом, в нашем случае условие Кз/c < Км/и на начало (0,5 против 0,54) отчетного периода соблюдалось, а это значит, что предприятие имело достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств.

Но на конец отчетного периода (0,49 против 0,51) условие Кз/c < Км/и не соблюдается, а это значит, что предприятию не хватает мобильных средств для исполнения своих обязательств.

4. Коэффициент маневренности (Кмн). Коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

Итог III раздела баланса — Итог I раздела баланса Кмн = ———————————————————————————————- (12).

Итог III раздела баланса В нашем примере:

Кмн (на начало отчетного периода) = (13 965 — 13 576): 13 965 = 0,03.

Кмн (на конец отчетного периода) = (14 017 — 13 870): 14 017 = 0,01.

Как видим, рассматриваемое предприятие всего лишь 3% капитала на начало года и 1% капитала на конец года имеет в мобильной форме. Это указывает на потребность предприятия в оборотных средствах, которые могут быть пополнены за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос). Определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к общей величине оборотных активов предприятия.

Стр. 250 + стр. 260.

Клос = ———————————————- (13).

Итог II раздела баланса В нашем примере:

Клос (на начало отчетного периода) = 318: 7382 = 0,04.

Клос (на конец отчетного периода) = 148: 7015 = 0,02.

Таким образом, мы видим, что подавляющая часть оборотных активов (на начало 96 и конец отчетного периода 98 процентов) находилась в связанном состоянии, причем 1/3 приходилась на долю дебиторской задолженности.

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Коб зап). Определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

Итог III раздела баланса — Итог I раздела баланса Коб зап = ———————————————————————————————- (14).

Стр. 210.

В нашем примере:

Коб зап (на начало отчетного периода) = (13 965 — 13 576): 5398 = 0,07.

Коб зап (на конец отчетного периода) = (14 017 — 13 870): 4246 = 0,03.

Из расчетов мы видим, что значение коэффициента на начало года соответствует норме, а к концу года показатель значительно уменьшился. Это говорит о том, что на конец года предприятие не может в полном объеме самофинансировать свою хозяйственную деятельность, диверсифицировать ее и осуществлять расширенное воспроизводство.

7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт зап) показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

Итог III раздела баланса — Итог I раздела баланса Кавт зап = —————————————————————————————————- (15).

Итог III раздела баланса — Итог I раздела баланса +.

+Итог IV раздела баланса + стр. 610.

В нашем примере:

Кавт зап (на начало отчетного периода) = (13 965 — 13 576): (13 965 -13 576 + 6993) = 0,05.

Кавт зап (на конец отчетного периода) = (14 017 — 13 870): (14 017 — 13 870 + 6868) = 0,02.

Приведенные расчеты, выполненные по данным баланса предприятия за 2008 год, указывают: во-первых, на снижение значений коэффициента (0,05 на начало и 0,02 на конец отчетного периода); во-вторых, на соблюдение соотношения Коб зап Кавт зап (соответственно 0,07 и 0,05 на начало и 0,03 и 0,02 на конец года); в-третьих, на продолжающиеся и скапливающиеся неплатежи по расчетам с дебиторами.

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) находится по формуле:

Стр. 120 + стр. 130 + стр. 211 + стр. 213.

Кипн = —————————————————————————- (16).

Итог баланса В нашем примере:

Кипн (на начало отчетного периода) = (12 982 + 594 + 93 + 4680): 20 985 = 0,87.

Кипн (на конец отчетного периода) = (13 895 + 354 + 2850): 20 885 = 0,82.

Таким образом, соблюдается условие Кипн 0,5.

9. Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккрат зд) отражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств.

Итог V раздела баланса Ккрат зд = ————————————————————————————————- (17).

Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса В нашем примере:

Ккрат зд (на начало отчетного периода) = 6993: 6993 = 1.

Ккрат зд (на конец отчетного периода) = 6868: 6868 = 1.

Из расчетов следует, что доля краткосрочных обязательств равна общей сумме всех обязательств предприятия.

10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обязательств (Ккред зд) показывает долю соответствующих обязательств в общей сумме обязательств предприятия. Показатель определяется:

Итог V раздела баланса + стр. 610.

Ккред зд = ————————————————————————————————— (18).

Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса В нашем примере:

Ккред зд (на начало отчетного периода) = 6993: 6993 = 1.

Ккред зд (на конец отчетного периода) = 6868: 6868 = 1.

Равенство коэффициентов Ккрат зд и Ккред зд на начало и на конец 2008 года означает, что в отчетном периоде на предприятии краткосрочные кредиты и займы не использовались, а имевшиеся краткосрочные обязательства сводились по существу к кредиторской задолженности.