Характеристика типов политики управления оборотными активами
Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса… Читать ещё >
Характеристика типов политики управления оборотными активами (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.
- — Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — их оборачиваемости и уровне рентабельности.
- — Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов.
- — Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции. Основные принципы каждого из перечисленных подходов представлены в таблице 1.
Таблица 1 — Подходы к управлению оборотными активами.
Подход. | Реализация на практике. | Соотношение доходности и риска. |
Запасы. | ||
Консервативный. | Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств. | Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие, — снижение доходности. Уровень риска остановки производства — минимальный. |
Умеренный. | Формирование резервов на случай типовых сбоев. | Средняя доходность. Средний риск. |
Агрессивный. | Минимум запасов, поставки «точно в срок» . | Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства. |
Дебиторская задолженность. | ||
Консервативный. | Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами. | Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики. |
Умеренный. | Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты. | Средняя доходность. Средний риск. |
Агрессивный. | Большая отсрочка, гибкая политика кредитования. | Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности. |
Денежные средства. | ||
Консервативный. | Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах. | Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению. |
Умеренный. | Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надежные ценные бумаги. | Средняя доходность. Средний риск. |
Агрессивный. | Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги. | Предприятие рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования. |
Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.
Результатом разработки политики компании в области управления оборотными активами должно стать определение максимально допустимых сроков предоставления коммерческого кредита, лимитов по коммерческим кредитам, а также базовых условий работы с поставщиками и подрядчиками.