3 Факторный анализ доходности собственного капитала ПАО «Севастопольский завод напитков»

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.

(2.9).

Общая структурно-логическая схема анализа рентабельности собственного капитала представлена на рис. Ж.1. Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ВЕР) связаны между собой следующим образом:

(2.10).

Данная модель отражает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

Произведем расчет влияния этих факторов на изменение уровня ROE на основании данных таблицы Ж.1.

Общее изменение рентабельности собственного капитала за 2010 г. составило:

ROE общ = ROE 2010 — ROE 2009 = 39.18 — 6.36 = 32.81.

в том числе за счет изменения:

— доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:

ROE Дчп = (0,75 — 0,75) * 2,04 * 4,15 = 0.

— рентабельности совокупного капитала.

ROE ВЕР= 0,75 * (11,98 — 2,04) * 4,15 = 30,96.

— мультипликатора капитала:

ROE МК = 0,75 * 11,98 * (4,36 — 4,15) = 1,85.

Результаты факторного анализа за 2009 и 2010 гг. представлены в таблице Ж.2.

Таким образом, в 2009 и 2010 гг. основное влияние на увеличение рентабельности собственного капитала оказал рост рентабельности совокупного капитала.

Углубить факторный анализ можно за счет разложения рентабельности собственного капитала на его составляющие.