Обоснование экономической эффективности проекта

Расчет финансовых потоков

Любой проект может быть представлен в виде инвестиционных потоков. На рисунке 3.8 показан поток инвестиций и прибыли.

Поток инвестиций или дохода называется денежным потоком (Cash Flow) и представляет ряд оттоков наличности (Output) и ряд притоков наличности (Input).

Анализируя график, мы видим рациональность структуры инвестиций, т.к. обеспечивается минимальное замораживание кредитов.

Проект начинает приносить прибыль уже в третьем квартале и приносит ее не менее 60% периода реализации проекта.

Остаточную стоимость активов мы не рассматриваем, т.к. проект реализуется на базе существующей компании и окончание проекта не означает ликвидации компании. Тем более что реализация проекта рассматривается намеренно только на год эксплуатации, чтобы оценить его эффективность. Реально после рассматриваемого периода данное направление будет приносить прибыль и дальше.

Рисунок 3.8 — График инвестиционных потоков.

Проведем дисконтирование инвестиционных потоков. Дисконтирование — буквально уменьшение счета, это величина стоимости, которую мы получим в пересчете на начало расчетного периода.

PVPr = ,.

где PVPr — (present value profit) дисконтированная стоимость проекта на начало периода.

Prt — доход в t-год.

бд = (1+),.

где бд — коэффициент дисконтирования, позволяет перевести стоимость текущего года к началу периода.

— барьерная ставка, определяющая стоимость денег на рынке (12%).

Так как проект реализуется в течение одного года, то задача дисконтирования упрощается, коэффициент дисконтирования для всех периодов будет одинаковым. На рисунке 3.9 представлены дисконтированные финансовые потоки.

Рисунок 3.10 — Финансовый профиль проекта.

Финансовый профиль проекта строится как алгебраическая сумма дисконтированных финансовых потоков рисунок 3.10.