Паевые инвестиционные фонды как участники коллективного инвестирования: опыт становления и перспективы развития

Доля по СЧА в управлении, %Сбербанк — Фонд перспективных облигаций.

Открытый, облигации.

Сбербанк Управление Активами24 15 411.

19Райффайзен — Облигации.

Открытый, облигации.

Райффайзен Капитал20 4979.

50Газпробанк — Облигации плюс.

Открытый, облигации.

Газпромбанк — Управление активами18 6148.

63Альфа-капитал Облигации плюс.

Открытый, облигации.

Альфа-Капитал17 3138.

02Сбербанк — Фонд облигаций Илья Муромец.

Открытый, облигации.

Сбербанк Управление Активами12 7045.

89Суть основных проблем сводится к двум основным моментам: так как фонд не является юридическим лицом и не является налогоплательщиком. Соответственно все налоговое бремя падает на плечи управляющей компании и пайщиков. Налогом облагаются только сумма, полученная владельцем во время продажи паев. Это создает определенную нервозность в налоговых органах. Понимая высокую важность решения проблемы в кратчайшие сроки участники рынка уже начали предлагать свои решения. Так, например, представители «ВТБ Управление активами» выдвинули следующие предложения по изменению закона «Об инвестиционных фондах» [3]: Дать возможность ПИФам брать кредиты, займы для уплаты налогов. Дать возможность УК давать займы ПИФу для уплаты налогов. Увеличить сроки, на которые можно брать кредиты, займы.

Снять запрет на перечисление денежных средств из фонда в УК и обратно для уплаты и возмещения уплаченных налогов. Еще одной важной проблемой стала низкая социальная значимость ПИФов. Количество клиентов в различных управляющихкомпанияхсоставляет около 700 тысяч человек, но большинство из них рассматривают коллективные инвестиции только как краткосрочное вложение. Подсчитано, что индивидуальные инвесторы рассматривают вложения в ПИФы при условии наличии годового дохода в размере 1,5 млн. рублей (.

25 тыс. долларов). По последним данным всего 10% населения в России могут себе это позволить. В развитых странах это процент значительно выше, но среди крупнейших развивающихся государств по этому показателю РФ уступает только Китаю и Бразилии. Долгосрочная перспектива рынка коллективных инвестиций, а соответственно и ПИФов, положительна, но имеет ряд моментов.

При правильном внимании государства к этим вопросам есть хороший шанс вывести отрасль в одну из лидирующих, однако необходимо сосредоточить внимание на следующих направлениях:

законодательные инициативы должны стимулировать развитие;

повышение социальной значимости, для которой необходима постоянная работа с населением;

совершенство инфраструктуры посредством привлечения Управляющих компаний к инвестиционным проектам;

расширения списка инструментов инвестирования.

Возникновение института ПИФов в Российской Федерации одно из немногих явлений, которые не произошли стихийно, со слепой оглядкой на запад. Государство постаралось подойти к созданию с максимальной внимательностью, чтобы обеспечить вкладчикам необходимый уровень защиты вкладываемых средств. Однако, несмотря на вполне эффективную работу данной области экономики, решение некоторых проблем поможет повысить производительность в разы:

Отсутствие стратегии развития со стороны государства, которые влечет за собой другие проблемы;

Несовершенство налогового законодательства;

Низкая социальная значимость;

Недостаточная прозрачность и понятность, ведущее к недоверию населения;

Отсутствие точек соприкосновения с финансовым рынком;

Недостаточный список инструментов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

Российская Федерация. Законы. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон № 156-ФЗ от 29.

11.2001 года;

Абрамов А. Е. Институциональные инвесторы в мире: особенности деятельности и политика развития в 2-х томах / А. Е. Абрамов. — М.: Дело, 2014. — 544 с.;Плугарь Н. В. Выступление на конференции «Российский рынок коллективных инвестиций», 3 декабря 2010 г., Москва;

Сайт Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. Доверительное управление — Режим доступа:

http://www.cbr.ru/sbrfr/archive/fsfr/fkcb_ffms/catalog.asp@ob_no=1825.htm, свободный;

Экономический портал [Электронный ресурс]. Словарь терминов — Режим доступа:

http://www.economicportal.ru/terms.html, свободный;

Энциклопедический словарь экономики и права [Электронный ресурс]. Словарь терминов — Режим доступа:

https://dic.academic.ru/dic.nsf/dic_economic_law/Индивидуальный инвестор, свободный;

Группа Cbonds, Investfunds [Электронный ресурс]. ПИФы и ДУ. Рейтинги — Режим доступа :

http://pif.investfunds.ru/funds/rate.phtml, свободный.