Золотовалютные резервы. 
Международные финансы

Золотовалютные резервы состоят из двух элементов: собственно золота и конвертируемых валют.

Золото, как известно из общей экономической теории, выполняет среди прочих функцию денег и функцию сокровища. С незапамятных времен богатство государства ассоциировалось с наличием золота, величиной его запасов. Золото казны рассматривалось как фактор стабильности всей государственной системы. Интересно и то, что еще до новой эры предпринимались попытки некоторых правителей, не имеющих запасов золота, не только получить свое золото с помощью магов и химических опытов, но и уничтожить чужое.

Функция обеспечения стабильности валютно-финансовой системы также относится к институту валютных регуляторов государств, в том числе в сфере наличия особо прочных конвертируемых денег в казне. Возможности для увеличения золотовалютных резервов государства формируются:

• • при собственной добыче золота;
• • покупке золота;
• • систематическом превышении торгового экспорта над импортом.

С увеличением масштабов мировой торговли и других видов взаимного обмена в целом растут резервы международных ликвидных средств, находящихся в распоряжении официальных органов стран. Как показывает статистика, абсолютное увеличение общемировой суммы этих резервов за истекшее десятилетие более чем вдвое превысило ее прирост за все 1990;е гг., относительные среднегодовые темпы их роста (6,8 против 3,1%) также превышали соответствующие показатели предыдущего десятилетия.

Вместе с тем внутри этой глобальной массы международных резервов наблюдались весьма существенные сдвиги в отношении как их структуры, так и распределения между отдельными странами и экономико-географическими регионами. Как и в прошлые годы, прирост общей массы резервов происходил исключительно за счет валютного компонента, тогда как стоимость официальных золотых запасов из-за падения цен на драгоценные металлы уменьшалась вместе с сокращением доли золота (немногим более 15%) в структуре мировых резервов в 1980;е гг. и постепенным ростом цен на золото в последние годы. Сильнее всего это сказалось на величине резервов развитых государств, владеющих преобладающей массой золотых запасов, но не только это обстоятельство следует учитывать в анализе вопроса. Валютные накопления в последнее десятилетие в группе развитых стран росли, во-первых, медленнее, чем в предыдущие годы, а во-вторых, медленнее, чем в странах развивающегося мира.

Рост валютных резервов частично был связан с притоком иностранных капиталов, однако в ряде случаев это фактор имел отрицательные последствия. В некоторых странах (Индонезия, Таиланд, Южная Корея) внезапный отлив спекулятивных капиталов привел осенью 1997 г. к вспышке валютно-финансового кризиса, вынудившего официальные власти израсходовать часть валютных резервов и даже обратиться за кредитной помощью к международным организациям. Но последовавший вскоре экономический подъем способствовал новому росту резервов в этой группе стран, вплоть до середины 2008 г., затем последовали спад (2009—2010 гг.) и рост (2011—2012 гг.).

Уже довольно длительное время отмечается сокращение золотовалютных резервов в США, что связано как с уменьшением накоплений недолларовых конвертируемых валют, так и с сокращением самого большого в мире национального золотого запаса. Однако, на наш взгляд, ни для американской экономики, ни для мировой валютной системы это обстоятельство не имеет сколько-нибудь заметных последствий. Преобладающая ориентация на долларовый валютный стандарт позволяет США без каких-либо ограничений осуществлять международные расчеты собственной национальной валютой при постоянном, а в последние годы нарастающем спросе на доллары со стороны мирового экономического сообщества как на самое распространенное и наиболее стабильное валютное средство платежей и накоплений.