Рост кредитования нефинансового сектора экономики: дисбалансы и ограничения

Базовыми факторами ограничения роста кредитования российскими банками нефинансового сектора отечественной экономики выступают нестабильность макроэкономических показателей, ограниченность ресурсной базы и высокая стоимость кредитных ресурсов. Отметим также необходимость проведения банками осмотрительной политики при предоставлении кредитов предприятиям.

Важнейшей проблемой остается недостаточное кредитование банками инвестиционных проектов предприятий (Березинская, Ведев, 2014). В 2005;2014 гг. инвестиции в основной капитал в нефинансовом секторе финансировались за счет кредитов российских банков всего на 6,7−9,0%. Банки увеличивают инвестиционное кредитование очень медленно, высоко оценивая риски долгосрочных вложений в модернизацию нефинансового сектора и системно не удовлетворяя его спрос на такие ресурсы.

Системный характер носит и существующий на протяжении многих лет дисбаланс качества заемщиков и кредитных институтов. В условиях доступности финансирования на внешних рынках российские банки проигрывали иностранным в конкуренции за качественных российских заемщиков. При этом качество заемщиков, для которых российская банковская система выступает основным источником кредитных ресурсов, недостаточное для активизации их кредитования. В соответствии с принципом осмотрительности при предоставлении кредитов этот дисбаланс на протяжении многих лет существенно ограничивал кредитование предприятий российскими банками. В последние годы усиление нагрузки ряда отраслей в связи с кредитными заимствованиями делает рост их кредитования весьма рискованным. При снижении доступности ресурсов на мировых финансовых рынках растет спрос на кредиты российской банковской системы со стороны крупных и надежных заемщиков, ранее активно привлекавших иностранные кредитные ресурсы. Для российских банков такие заемщики могут быть приоритетными в силу их качества, что приведет к снижению доступности банковского кредитования для отраслей, менее привлекательных как заемщиков с точки зрения российских банков, или к ухудшению условий их кредитования.

Возникшее в связи с ослаблением национальной валюты и санкционными ограничениями «окно возможностей» формирует значительный потенциал роста российских предприятий. Однако его реализация часто затруднена или невозможна без кредитной поддержки оперативной модернизации производства и/или текущей производственной деятельности. Специфика текущего периода в том, что в российской экономике стимулами выступают не только и не столько потребительский и инвестиционный спрос на внутреннем рынке, сколько промежуточный спрос, или импортозамещение на всех уровнях и во всех видах экономической деятельности (Березинская, Ведев, 2015). В такой ситуации для активизации экономического роста требуется расширить кредитование предприятий, однако многие отрасли нефинансового сектора могут столкнуться с заметным снижением доступности кредитов.

В условиях жестких ресурсных ограничений, значительной долговой нагрузки нефинансового сектора и необходимости проведения банками осмотрительной кредитной политики нужны новые подходы к формированию кредитной поддержки российских предприятий. Она может выражаться в реструктуризации долгового бремени посредством облигационных займов, в предоставлении менее дорогих целевых кредитных ресурсов в рамках государственных программ или предусматривать иной инструментарий. Не обсуждая конкретные меры кредитной поддержки, важно констатировать, что при их отсутствии и сохранении инерционного сценария кредитования нефинансового сектора российской банковской системой шанс, предоставляемый отечественной экономике «окном возможностей», может быть упущен.