Финансовый менеджмент

потоку от основной деятельности1199,281 229,31236,9Коэффициент дисконтирования (12%)0,890,800,71Приведенная стоимость1070,79 979,99880,40Чистая приведенная стоимость2931,18Итого чистая приведенная стоимость проекта по методу APV составит = 10 659,74 тыс. фунтов стерлингов и будет выше на 2018,25 тыс. фунтов стерлингов чем по проекту со стоимость оборудования 10 млн. фунтов стерлингов.

Оценим проект, используя NPVФормула расчета средневзвешенной стоимости капитала WACC следующая: где: re — доходность собственного капитала организации;rd — доходность заемного капитала организации;E/V, D/V — доля собственного и заемного капитала в структуре капитала компании. Сумма собственного и заемного капитала формирует капитал компании (V=E+D);t — процентная ставка налога на прибыль. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) = 0,0296*0,7+0,12*(1−0,19)*0,3=4,99%Таблица 9 — Расчет NPVПоказатель201 820 192 020.

Инвестиции-10 000доход корпорации до выплаты по облигациям и уплаты налогов (EBIT)0670068586898.

Расходы на выплату процентов360 360 360.

Дополнительные расходы на выпуск акций140 140 140.

Прибыль до налогов-10 000 620 063 586 398.

Налог11 781 208,021215,62Чистый денежный поток-1 000 050 225 149,985182,38Коэффициент дисконтирования10,950,910,86Дисконтированный доход-100 004 783,314672,74 478,01NPV3933,4Итого чистая приведенная стоимость проекта по методу NPV составит = 3933.

4 тыс. фунтов стерлинговIRR проекта = 25%, что выше ставки по кредиту.