Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительные показателей.

Практическая работа проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является бухгалтерский баланс. Для полного исследования привлекаются данные, содержащиеся в приложении к бухгалтерскому балансу (форма 5).

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие абсолютные показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов).

• 2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.
• 3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На основе данных трех показателей рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

• 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: где Z — запасы и затраты.
• 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

где К_т, К, — соответственно долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

где х, = ±Е_С, х₂ = ±Е_Т, х₃ = ±E_S, тогда это выражение можно записать следующим образом:

Функция S (x) определяется следующим образом: S (x) = 1, еслих > О, и S (x) = 0, если х < 0. Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Трехмерный показатель S = (1; 1; 1).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Трехмерный показатель S = (0; 1; 1).

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Трехмерный показатель S = (0; 0; 1).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Трехмерный показатель S = (0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение — грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Приведем конкретный пример анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия (табл. 7.2).

Таблица 7.2

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Можно сказать, что предприятие находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

• • запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Если на начало года на покрытие запасов и затрат шло 75,4% собственных оборотных средств [(5 439 431: 7 210 118) х 100%], то к концу года — 65,4%;
• • главная причина сохранения хорошего финансового положения предприятия — это превышение темпов роста источников формирования над ростом запасов и затрат: собственные оборотные средства выросли на 19,3%, общая величина источников формирования возросла на 10,2%, в то время как стоимость запасов и затрат увеличилась на 3,5%;
• • негативным моментом является неудовлетворительное использование предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 32,7%, т. е. администрация предприятия не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственной деятельности;
• • у предприятия наблюдается избыток собственных оборотных средств, что свидетельствует о неэффективном использовании их в хозяйственной деятельности. Необходимо снижение уровня собственных оборотных средств для покрытия запасов производственного назначения.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:

• • значения показателей за прошлый период;
• • среднеотраслевые значения показателей;
• • значения показателей конкурентов;

теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей. Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов. Среди них можно выделить главные:

• 1. Коэффициент автономности.
• 2. Коэффициент финансовой устойчивости.
• 3. Коэффициент плечо финансового рычага.
• 4. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
• 5. Коэффициент мобильности.
• 6. Коэффициент маневренности собственного капитала = СОК / СК.
• 7. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом = СОК / Запасы.
• 8. Коэффициент краткосрочной задолженности = Краткосрочная задолженность / Заемный капитал.
• 9. Коэффициент долгосрочной задолженности = Долгосрочная задолженность / Собственный капитал + Долгосрочная задолженность.
• 10. Коэффициент кредиторской задолженности = Кредиторская задолженность / Заемный капитал.